近期，國際市場美棉期價(jià)走勢強(qiáng)勁，主力合約7月合約已經(jīng)漲至前期高點(diǎn)附近，而國內(nèi)鄭棉主力合約1709期價(jià)目前在16000的整數(shù)關(guān)口附近震蕩。整體上看，國際棉價(jià)走高對(duì)國內(nèi)棉花市場價(jià)格的支撐作用較大，而國內(nèi)市場拋儲(chǔ)平穩(wěn)進(jìn)行，帶來國內(nèi)棉花市場供給充裕的壓力，基本面上可謂上有阻力下有支撐。

    從國際棉花市場的情況來看，美棉出口銷售形勢良好，給ICE棉花期價(jià)帶來較大支撐。據(jù)美國農(nóng)業(yè)部USDA出口銷售報(bào)告，截至4月13日美棉累計(jì)簽約2016/17年度陸地棉297.3萬噸，簽約量占年度出口量比率達(dá)到99%。另外，目前正值美棉種植期，從美國農(nóng)業(yè)部周度作物生長報(bào)告的情況來看，截至4月23日當(dāng)周，美國棉花種植率為11%，較之前一周僅增加3個(gè)百分點(diǎn)，低于去年同期和五年均值的水平。未來美棉將進(jìn)入天氣炒作期，屆時(shí)種植和生長進(jìn)度將受到市場更多關(guān)注。

    從ICE棉花基金持倉狀況來看，據(jù)CFTC持倉報(bào)告，截至4月18日當(dāng)周，ICE棉花基金凈多持倉為89645手，凈多持倉比率保持在30%的較高水平，顯示國際棉花市場主力資金對(duì)后市持樂觀態(tài)度。預(yù)計(jì)ICE棉花期價(jià)后市保持強(qiáng)勢格局的可能性較大。國際市場棉價(jià)走高，導(dǎo)致進(jìn)口棉價(jià)差大幅縮窄，最新數(shù)據(jù)顯示，中國棉花價(jià)格指數(shù)328B與進(jìn)口棉指數(shù)FC Index M 1%關(guān)稅價(jià)差，從年初的1500元/噸縮至68元/噸，滑準(zhǔn)稅下港口提貨價(jià)上漲至16608元/噸，進(jìn)口棉花利潤受到較大擠壓，將對(duì)拉動(dòng)國內(nèi)棉花價(jià)格走高提供更多機(jī)會(huì)。

   從國內(nèi)儲(chǔ)備棉競拍的情況來看，3月初開始的拋儲(chǔ)，至4月21日累計(jì)成交76.73萬噸，成交率達(dá)74.23%，總體輪出情況保持較好態(tài)勢，企業(yè)參與拍賣的積極性也很高，國內(nèi)去庫存的形勢總體比較理想。值得注意的是，拋儲(chǔ)中新疆棉受到加價(jià)搶購的追捧，參與競拍的企業(yè)對(duì)新疆棉資源比較青睞，未來新疆棉掛拍的成交前景向好，對(duì)未來拋儲(chǔ)成交前景將構(gòu)成積極影響。

從今年現(xiàn)貨市場新疆棉的銷售情況來看，目前新疆棉銷售進(jìn)度較快，未來可流通新疆棉資源可能面臨緊張。截至4月中旬，新疆兵團(tuán)棉、地方棉的銷售進(jìn)度分別達(dá)到90%和85%以上，除了和新疆棉外運(yùn)運(yùn)費(fèi)下調(diào)有利于新疆棉銷售有關(guān)，還和外商、貿(mào)易商大量積極囤貨新疆棉有關(guān)。

從整體上看，受外棉強(qiáng)勢、內(nèi)外價(jià)差縮窄、拋儲(chǔ)去庫存前景良好、新棉銷售進(jìn)度較快等利多因素影響，預(yù)計(jì)國內(nèi)棉價(jià)保持偏強(qiáng)走勢的可能性較大。但國內(nèi)棉花市場短期供給資源比較充裕，另外注冊(cè)倉單量較大的壓力也不容忽視。預(yù)計(jì)鄭棉期價(jià)后期的震蕩區(qū)間將可能有所上移，1709合約震蕩區(qū)間上移至15500至17000之間的可能性較大。后期需要關(guān)注的市場因素，包括美棉種植區(qū)天氣狀況和美棉周度生長報(bào)告，以及國內(nèi)棉花拋儲(chǔ)的去庫存表現(xiàn)和程度